2019年，西瓜视频发布了《西瓜实况招聘公告》，涉及《主持人招聘规则》和《国王荣耀奖》，2019年11月，腾讯以侵犯版权和不公平竞争为由，在广州知识产权法院对三家西瓜视频运营商提起诉讼。2019年1月31日，广州市知识产权法院判决，与西瓜视频应用相关联的运城阳光文化传媒有限公司、今日头条新闻有限公司、北京字节节拍科技有限公司将立即停止播放《国王的荣耀》游戏内容，这是第一条行为保全禁令。在国内直播游戏行业。 直播游戏行业首次发布行为保护禁令意义重大，2016年被互联网行业认定为直播的第一年。早期的野蛮增长造成了许多行业的混乱。国家调控、资本运作等原因推动了直播行业的第一轮洗牌，百战之后，游戏直播确立了以打鱼、打虎牙为龙头的两个超级强势局面，行业基本结构的确立并不是竞争的终结。广州市知识产权法院的判决标志着现场游戏产业新洗牌的开始。 首先，2016年许多直播混乱是整个直播行业内容水平普遍存在的底线问题。国家制定的互联网新闻信息服务资质、信息网络传播音像节目许可证、网络文化许可证资质要求和内容审查政策，在一定程度上是消除不良社会影响的防御措施，相比之下，上述事件解决了这一问题。在上游内容提供商和上游直播平台之间，游戏直播行业的标准化进一步深化，从整个行业到产业链的不同环节，以此为契机，游戏直播行业的各个环节将越来越规范。未来。 其次，虽然2019年直播游戏行业收入同比增长100%以上，拥有3亿用户，但其业务模式仍然单一。至少80%的行业收入是由用户的增值创造的。即使是在线游戏平台的负责人也只能在盈亏之间摇摆。当前的商业模式亟需创新，在内容版权得到明确保护后，一些非标准的直播平台可以进一步淘汰。内容授权的平台在内容支付、订阅、版权共享等商业模式中可以有更大的想象空间，从长远来看，将有助于提高游戏直播行业的生存能力。 最后，内容是直播平台的核心竞争力。热点游戏是直播游戏平台用户数量和热度的来源，目前，英雄联盟无疑凸显了腾讯未来只要能保持国内游戏行业的领先地位，所有的直播游戏平台都必须绑定到腾讯战车上才能获得顶级内容授权，腾讯的C.登上游戏王座的几率几乎为零，因此未来，从腾讯获得投资或与腾讯有良好合作的平台将有更广阔的发展前景。2019年，腾讯分别向Mak投资6.3亿美元、4.6亿美元和3.2亿美元，用于打鱼、虎牙和B站。e将顶级直播平台投入囊中，我们预计随着内容保护规则的完善，直播游戏行业的集中度将进一步提高。 在强大的内容优势下，打鱼、虎牙和B站无疑会对熊猫、旗子、龙珠等平台施加巨大压力，但这并不意味着后者没有生存空间。首先，尽管腾讯目前是游戏行业的领头羊，但其他厂商也可以o提供高质量的内容，如cs:go、dota2、网易的手表先锋和竞争布局，因此市场空间始终存在。其次，通过加强PGC内容，如签约第三方电视游戏、自制节目等，可以加强非腾讯直播平台，弥补不足，也可以通过签约团队等方式挖掘深度粉丝经济。 我们通过B站组合（bili）维持行业的评级。美国，胡亚。美国和腾讯控股（00700）。